AI巨头本钱开支撑续加码，办事器出货量预期持续上修。2025年11月Google Gemini3横空出生避世，正在Benchmark测试得分上实现断层领先，展示出超市场预期的得分能力和多模态理解能力。一方面，Google Gemini3的超预期表示拉动市场对TPU办事器关心度，将来Google TPU办事器无望从自用转向外售，出货量预期持续提拔。光模块为算力Sacle Out焦点组件。为打制集中高效的算力集群，光通信为必选项，是算力集群扶植的焦点必选项。一方面，英伟达办事器将从GB200/GB300向Rubin架构演进，提出了更高的信号传输带宽需求；另一方面，谷歌TPU办事器出货量预期提拔，也将带动光模块需求持续上修。光模块过往为劳动稠密型财产，手艺迭代+海外扩产催生从动化需求光模块过往为劳动稠密型财产。过往光模块出产工序中的贴片、涂胶、外壳拆卸、检测等工次第要依托人工完成。以中际旭创和新易盛为例，截至2024岁尾，二者员工总数别离为8542人和5212人，此中出产人员别离为5625人和4335人，别离占比66%和83%。我们判断跟从①手艺升级②需求快速放量③海外扩产三大成长趋向，光模块范畴引入从动化设备为必然趋向。1）手艺升级：从800G光模块升级至1。6T光模块，全体线密布取集成度大大提高，人工拆卸的耦合精度和检测精确率逐渐难以满脚要求，利用从动化设备拆卸和AOI设备检测为大势所趋。2）需求快速放量：陪伴算力需求持续上升，2026年对光模块需求已上修至万万级别，通过人工扩产速度逐渐难以满脚如斯高的产能需求，从动化设备不变高效，将来将成为光模块行业扩产首选。3）海外产能扶植：为配套客户，现阶段光模块企业逐渐开辟海外产能，正将产能转向东南亚地域。考虑到东南亚地域劳动力本质取不变性问题，从动化设备需求愈加火急。光模块财产出产从动化大势所趋，沉点保举有相关产物结构的企业。光模块耦合设备关心【罗博特科】，AOI检测设备关心【奥特维】【天准科技】【快克智能】，贴附设备关心【博众精工】，从动化拆卸设备关心【凯格精机】，光纤阵列单位（FAU）关心【杰普特】。

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2025-12-27 21:34